LIETUVOS RESPUBLIKOS DRAUDIMO PRIEŽIŪROS KOMISIJOS

N U T A R I M A S

DĖL LYGINAMŲJŲ INDEKSŲ NAUDOJIMO TAISYKLIŲ PATVIRTINIMO

2008 m. kovo 27 d. Nr. N-27

Vilnius

Vadovaudamasi Lietuvos Respublikos pensijų kaupimo įstatymo (Žin., 2003, Nr. 75-3472; 2006, Nr. 144-5462) 13¹ ir 15 straipsniais, Lietuvos Respublikos draudimo priežiūros komisija nutaria:

1. Patvirtinti Lyginamųjų indeksų naudojimo taisykles (pridedama).

2. Nustatyti, kad draudimo įmonė, vykdanti pensijų kaupimo veiklą, privalo suderinti taisykles, nustatančias jos valdomų pensijų fondų lyginamųjų indeksų pasirinkimo ir keitimo kriterijus bei tvarką, su šio nutarimo 1 punkte patvirtintų taisyklių nuostatomis per 30 dienų nuo šio nutarimo įsigaliojimo ir pateikti jas Lietuvos Respublikos draudimo priežiūros komisijai.

3. Nustatyti, kad šio nutarimo 1 punkte patvirtintų Lyginamųjų indeksų naudojimo taisyklių 13 punktas įsigalioja nuo 2008 m. liepos 1 d.

LIETUVOS RESPUBLIKOS DRAUDIMO

PRIEŽIŪROS KOMISIJOS PIRMININKAS                                           MINDAUGAS ŠALČIUS

PATVIRTINTA

Lietuvos Respublikos draudimo priežiūros

komisijos 2008 m. kovo 27 d

nutarimu Nr. N-27

LYGINAMŲJŲ INDEKSŲ NAUDOJIMO TAISYKLĖS

I. BENDROSIOS NUOSTATOS

1. Lyginamųjų indeksų naudojimo taisyklės (toliau – Taisyklės) nustato reikalavimus, taikomus valstybinio socialinio draudimo įmokos dalies kaupimo pensijų fondų lyginamiesiems indeksams.

2. Šių Taisyklių teisinis pagrindas – Lietuvos Respublikos pensijų kaupimo įstatymo 13¹ ir 15 straipsniai.

3. Šiose Taisyklėse vartojamos sąvokos:

3.1. alfa rodiklis – rodiklis, kuris parodo skirtumą tarp pensijų fondo apskaitos vieneto vertės pokyčio ir lyginamojo indekso reikšmės pokyčio, esant palyginamam rizikos lygiui;

3.2. beta rodiklis – rodiklis, kuris parodo, kiek pasikeičia pensijų fondo apskaitos vieneto vertė, pasikeitus lyginamojo indekso reikšmei;

3.3. koreliacijos koeficientas – rodiklis, kuris parodo apskaitos vieneto verčių ir lyginamojo indekso reikšmių statistinę priklausomybę;

3.4. indekso sekimo paklaida (angl. tracking error) – rodiklis, kuris parodo, kiek apskaitos vieneto vertės pokyčiai atitinka (arba seka) lyginamojo indekso reikšmės pokyčius;

3.5. standartinis nuokrypis (angl. standard deviation) – statistinis rizikos rodiklis, parodantis, kaip stipriai svyruoja apskaitos vieneto vertės pokyčiai arba lyginamojo indekso reikšmės pokyčiai, palyginus su jų vidutiniu pokyčiu.

4. Kitos šiose Taisyklėse vartojamos sąvokos suprantamos taip, kaip jos apibrėžtos Lietuvos Respublikos papildomo savanoriško pensijų kaupimo įstatyme bei Lietuvos Respublikos pensijų kaupimo įstatyme.

II. LYGINAMŲJŲ INDEKSŲ PASIRINKIMAS

5. Draudimo įmonė, vykdanti pensijų kaupimo veiklą, privalo patvirtinti taisykles, nustatančias jos valdomų pensijų fondų lyginamųjų indeksų pasirinkimo ir keitimo kriterijus bei tvarką, ir pateikti jas Lietuvos Respublikos draudimo priežiūros komisijai. Šiose taisyklėse turi būti nurodyta:

5.1. lyginamųjų indeksų pasirinkimo kriterijai;

5.2. lyginamųjų indeksų taisyklių tvirtinimo ir keitimo tvarka;

5.3. lyginamuosius indeksus sudarantys indeksai ir jų svoris (procentais), taip pat data, nuo kada įsigaliojo tokia lyginamųjų indeksų sudėtis;

5.4. lyginamųjų indeksų apskaičiavimo metodika;

5.5. dalyvių ir visuomenės informavimo apie pasikeitusius lyginamuosius indeksus būdai ir tvarka;

5.6. vietos, kur dalyviai gali susipažinti su lyginamųjų indeksų sudėtimi.

6. Lyginamasis indeksas turi būti parinktas taip, kad tinkamai atspindėtų pensijų fondo taisyklėse nustatytą investavimo strategiją – investicijų rūšis (turto klases), jų proporcijas, investicijų geografinį pasiskirstymą.

7. Lyginamasis indeksas gali susidėti iš vieno arba kelių visuotinai pripažintų ir plačiai naudojamų nepriklausomų asmenų sudarytų finansinių priemonių indeksų, kurių apskaičiavimo taisyklės skelbiamos viešai (toliau – sudėtinis lyginamasis indeksas).

8. Sudėtinį lyginamąjį indeksą sudarančių indeksų svorių suma turi būti 100 procentų. Kai investavimo strategijoje nustatyta lanksti investicijų portfelio struktūra ir dėl to investicijos į konkrečias investicijų rūšis (turto klases) turėtų svyruoti tarp numatyto minimalaus ir maksimalaus dydžio, šias investicijų rūšis atspindinčio lyginamojo indekso svoris turėtų būti pasirinktas orientuojantis į labiausiai tikėtiną šios investicijų rūšies svorį valdomame investicijų portfelyje.

III. REIKALAVIMAI LYGINAMAJAM INDEKSUI

9. Lyginamasis indeksas turi sudaryti galimybę visuomenei tinkamai įvertinti pensijų fondo finansinius rezultatus, investicijų valdymo efektyvumą, neklaidinti esamų ir potencialių dalyvių.

10. Koreliacijos koeficientas per statistiškai reikšmingą laikotarpį (ne mažiau kaip 6 mėn.) tarp lyginamojo indekso reikšmės ir vieneto vertės turi būti didesnis nei 0,7.

IV. LYGINAMOJO INDEKSO KEITIMAS

11. Draudimo įmonė, vykdanti pensijų kaupimo veiklą, privalo peržiūrėti lyginamojo indekso sudėtį ir jį nedelsiant pakeisti, jeigu:

11.1. iš esmės pasikeičia investavimo strategija. Tuo atveju lyginamasis indeksas turi būti pakeistas arba suderintas su nauja investavimo strategija, ne vėliau nei įsigalioja nauja investavimo strategija;

11.2. lyginamąjį indeksą sudarantys indeksai nebeskaičiuojami ir viešai nebeskelbiami;

11.3. koreliacijos koeficientas nuolatos arba sistemingai yra mažesnis už 10 punkte nustatytą dydį;

11.4. atsiranda kitų objektyvių priežasčių, dėl kurių būtina keisti lyginamąjį indeksą.

12. Apie lyginamojo indekso ar taisyklių, nustatančių valdomų pensijų fondų lyginamųjų indeksų pasirinkimo ir keitimo kriterijus bei tvarką, pakeitimus privaloma raštu pranešti Lietuvos Respublikos draudimo priežiūros komisijai (toliau – Priežiūros komisija) ne vėliau kaip per 5 darbo dienas po draudimo įmonės, vykdančios pensijų kaupimo veiklą, kompetentingo organo sprendimo priėmimo dienos. Jei lyginamasis indeksas buvo keičiamas, privaloma nurodyti keitimo priežastis. Priežiūros komisijai taip pat pateikiama naujų šio punkto pirmame sakinyje nurodytų taisyklių lyginamojo varianto elektroninė versija, ją atsiunčiant elektroninio pašto adresu gyvybe@dpk.lt.

V. LYGINAMOJO INDEKSO SKELBIMAS

13. Draudimo įmonės, vykdančios pensijų kaupimo veiklą interneto svetainėje turi būti skelbiama:

13.1. lyginamųjų indeksų sudėtys;

13.2. sudėtinį lyginamąjį indeksą sudarančių indeksų svorių pasirinkimo pagrindimas;

13.3. linijinė diagrama, vaizduojanti perskaičiuotų vieneto verčių ir lyginamojo indekso reikšmių dinamiką nuo lyginamojo indekso skaičiavimo pradžios. Duomenys turi būti atnaujinami ne rečiau kaip du kartus per mėnesį.

14. Pensijų fondų metų ataskaitoje apskaitos vieneto vertės pokyčiai turi būti lyginami su lyginamojo indekso reikšmės pokyčiais (procentais), taip pat privaloma nurodyti metų koreliacijos koeficiento ir beta rodiklius, metinius (angl. annualyzed) indekso sekimo paklaidos, alfa ir standartinio nuokrypio rodiklius bei pateikti jų paaiškinimus.

15. Jei yra reikšmingų neatitikimų tarp lyginamojo indekso reikšmių ir apskaitos vieneto verčių pokyčių, draudimo įmonė, vykdanti pensijų kaupimo veiklą, turi pateikti su tuo susijusius paaiškinimus.

VI. LYGINAMOJO INDEKSO REIKŠMIŲ IR KITŲ RODIKLIŲ APSKAIČIAVIMAS

16. Skaičiuojant lyginamojo indekso reikšmę, valiuta, kuri naudota apskaičiuojant lyginamąjį indeksą sudarančių indeksų reikšmes, ir valiuta, kuria skelbiamos apskaitos vieneto vertės, turi būti vienodos, išskyrus tuos atvejus, kai pensijų fondo valiutos kursų pokyčių rizika apdraudžiama išvestinėmis finansinėmis priemonėmis.

17. Apskaitos vieneto vertė ir lyginamojo indekso reikšmė turi būti perskaičiuota vienu pagrindu, o pradinė perskaičiuoto apskaitos vieneto vertė ir lyginamojo indekso reikšmė turi būti lygi 100,00.

18. Lyginamojo indekso reikšmė yra apskaičiuojama pagal šią formulę:

čia:

I_i – lyginamojo indekso reikšmė i-ąją dieną;

w_j – lyginamąjį indeksą sudarančio j-ojo indekso svoris lyginamajame indekse;

Z_ji – lyginamąjį indeksą sudarančio j-ojo indekso vertė i-ąją dieną;

Z_j0 – lyginamąjį indeksą sudarančio j-ojo indekso vertė pirmąją lyginamojo indekso skaičiavimo dieną;

m – lyginamąjį indeksą sudarančių j-ųjų indeksų skaičius.

19. Perskaičiuoto apskaitos vieneto vertė apskaičiuojama pagal šią formulę:

čia:

PV_i – perskaičiuoto apskaitos vieneto vertė i-ąją dieną;

v_i – pensijų fondo apskaitos vieneto vertė i-ąją dieną;

v₀ – pensijų fondo apskaitos vieneto vertė pirmąją lyginamojo indekso skaičiavimo dieną.

20. Lyginamojo indekso reikšmės pokytis (procentais) yra apskaičiuojamas pagal šią formulę:

čia:

ΔI_i – lyginamojo indekso pokytis per i-ąjį laikotarpį (dieną, mėnesį ketvirtį ar pan.);

I_i – lyginamojo indekso reikšmė i-ojo laikotarpio pabaigoje;

I_i-1 – lyginamojo indekso reikšmė i-1 laikotarpio pabaigoje.

21. Lyginamojo indekso reikšmė ir perskaičiuotos apskaitos vieneto vertė turi būti apskaičiuojama tuo pačiu dažnumu kaip ir apskaitos vieneto vertė.

22. Jeigu keičiamas lyginamasis indeksas, paskutinė buvusios sudėties lyginamojo indekso reikšmė tampa pirma naujos sudėties lyginamojo indekso reikšme, o perskaičiuota apskaitos vieneto vertė skaičiuojama toliau.

23. Kitų rodiklių apskaičiavimo formulės:

23.1. metinis alfa rodiklis apskaičiuojamas pagal šią formulę:

čia:

α – alfa rodiklio reikšmė;

α_m – mėnesio alfa rodiklio reikšmė;

n – i-ųjų laikotarpių (mėnesių) skaičius;

β – pensijų fondo beta rodiklio reikšmė;

Δv_i – pensijų fondo apskaitos vieneto vertės pokytis (procentais) per i-ąjį laikotarpį;

ΔI_i – lyginamojo indekso reikšmės pokytis (procentais) per i-1ąjį laikotarpį;

23.2. beta rodiklis apskaičiuojamas pagal šią formulę:

čia:

β – beta rodiklio reikšmė;

n – i-ųjų laikotarpių (darbo dienų) skaičius per periodą, kuriam skaičiuojama beta (metus);

Δv_i – pensijų fondo apskaitos vieneto vertės pokytis (procentais) per i-ąjį laikotarpį;

ΔI_i – lyginamojo indekso reikšmės pokytis per i-ąjį laikotarpį;

23.3. metinė indekso sekimo paklaida apskaičiuojama pagal šią formulę:

čia:

SP – indekso sekimo paklaida;

n – i-ųjų laikotarpių (mėnesių) skaičius;

Δv_i – apskaitos vieneto vertės pokytis (procentais) per i-ąjį laikotarpį;

ΔI_i – lyginamojo indekso reikšmės pokytis (procentais) per i-ąjį laikotarpį;

23.4. koreliacijos koeficientas apskaičiuojamas pagal šią formulę:

čia:

r – koreliacijos koeficientas;

n – i-ųjų perskaičiuotų apskaitos vieneto verčių arba i-ųjų lyginamojo indekso reikšmių skaičius per periodą, kuriam skaičiuojamas koreliacijos koeficientas (pusę metų, metus);

PV_i – i-oji perskaičiuota apskaitos vieneto vertė;

I_i- i-oji lyginamojo indekso reikšmė;

23.5. metinis standartinis nuokrypis apskaičiuojamas pagal šią formulę:

čia:

σ_met – apskaitos vieneto vertės pokyčio arba lyginamojo indekso reikšmės pokyčio metinis standartinis nuokrypis;

ΔR_i – apskaitos vieneto vertės arba lyginamojo indekso reikšmės pokytis per i-ąjį laikotarpį (darbo dieną);

vid(ΔR) – laikotarpio apskaitos vieneto vertės pokyčio arba lyginamojo indekso reikšmės pokyčio aritmetinis vidurkis;

n – i-ųjų laikotarpių skaičius per periodą, kuriam skaičiuojamas standartinis nuokrypis (metus).

______________